fishlike

查了一下《公司法》及一间上市公司的章程，有减资的规定。

fishlike

1、中股这几年逐渐有回购（买回库藏股）的行为，但是减资的行为我还没有见到过。
2、2015年配出来的股息是2014年的利润分配，是根据2014年报的股数分配的。所以上述D47应该改为D46.

fishlike

发现还有一个地方也要同步修改，否则会影响预期配息率的计算

fishlike

我指的是“息%，無庫藏”列，不是指“庫藏股”列。

fishlike

中股300开头股票为创业板，属于深圳交易所。

fishlike

配息率計算應該用常利或是淨利？
目前盈再表是用常利計算。但是常利是經過平滑調整後的數據，現實情況中，上市公司如果有一筆非經常性的大虧損或大獲利的話，是會影響當年的現金分紅的。

fishlike

回復 930# mikeon88


預期配息率的算法沒有問題。

我是指過去幾年的配息率，可能會影響對
“最近3年的配息率每年至少40%以上才算配得出現金”
這個條件的判斷。

fishlike

我的建議是：過往幾年配息率用淨利計算，以便判斷當年公司是否真能配得出現金（>40%)。
                  
                 預期配息率、盈再率、ROE等保持現有算法不變。

fishlike

抓八年前的最低價沒問題。
根據使用盈再表的經驗，老老實實根據盈再表操作，經常會買在股價階段最低點附近，準確率很高。

fishlike

这种现象我以前也反映过。我也知道是"換軌點"原因。但是这个困惑我还是一直挥之不去。

理论：贵淑价（内在价值）由基本面决定，跟股价变动无关。
现实情况：股价突然大幅变动，有可能导致盈再表上贵淑价（内在价值）的变动。

fishlike

请教mike，为什么取20% ？    究竟差别多大，才算超高或超低？

fishlike

回復 970# Curry

不用试都知道不会再出现#947的情形。

以前换轨路径：股价变动-->預期報酬率差距变动-->换轨-->导致贵淑价变动。                    跟股价变动有关。
现在换轨路径：基本面（季报）变动-->贵淑价差距变动-->换轨-->导致贵淑价变动；           跟股价变动无关。

fishlike

Mike大不好意思

小弟建議：如果預期報酬0%但PER仍未到30改用PER法是否較妥適

如下JAPAY案例，股價在 ...
Curry 發表於 2019-12-20 07:12

    請問這樣修改有何理論依據？
    一個股票的PER跟ROE有關。如果ROE較高，就會賣得比較貴，享有較高的PER。
    參考JAPAY案例，預期ROE才14%，並不高，所以本益比才22並不奇怪。
     IRR法是報酬率唯一正確的算法，在沒有出現異常的情況下，沒必要去遷就PER法。

fishlike

@mikeon

1、港股00003股息有誤


2、中股002110會報錯，其他股票正常。

fishlike

@mikeon

港股00003股數沒算對，導致配息率暴增。


解決方法可參考：
1、抓東方財富網站數據
http://emweb.securities.eastmone ... e=00003&color=b


2、根據每年送股及回購數據推導




經核對財報，歷年股數如下：

fishlike

Curry桑和fishlike桑都有道理，
我有一個兩全其美辦法

依Curry同學方法，換軌點取法：
若淑貴價平均，
IRR ...
mikeon88 發表於 2019-12-20 15:50

   對於目前的換軌點取法，我仍有一疑問。
1、目前的換軌點，是基於   ROE超高配息率太低導致IRR預期報酬率超高  或   ROE很高配息率太高導致IRR預期報酬率超低（UL的例子）。 理由是現實情況下這兩種情況都不可能持續多年。


2、但另外有一種情況：現實情況下，企業能否維持ROE低（非超高ROE）高配息率？ 如果能夠持續多年，那麼用IRR算的預期報酬率就應該是合理的。
以中華電為例，就是ROE低高配息的例子。如達到IRR的貴價98元時，PER才20倍。如換軌，則PER30倍時，貴價為146.9元。（目前盈再表中華電會換軌，為說明方便，所有貼圖設置為不換軌）


而中華電的過往歷史，則是一直維持低PER。


3、以下找了其他一些ROE低高配息的股票（暫取ROE<=20%,配息率>50%)，基本上達到IRR的貴價時，PER都低(大概都在PER23倍附近）。



4、我的想法：如果企業能維持ROE低（非超高ROE）高配息率，那麼在換軌點取法中是否應該把這類股票排除，不讓換軌。

fishlike

回復 999# slashj

000418今年上半年被美的收購，已退市。

fishlike

我按VMAGY、CAT都OK

fishlike

@mikeon
盈再表績效頁修改I15本金，其他單元格本金並未隨之變動。

fishlike

績效本金未修改完整